石油“盛宴”已經(jīng)過去
從2004年起，石油價格開始快速攀升，這是“商品超級循環(huán)”過程的一部分；過去，很多商品的價格也曾因此而扶搖直上。雖然石油的“漲價盛宴”比其他商品持續(xù)時間更長，但如今，這場“盛宴”已經(jīng)結(jié)束。
供需失去平衡
新興市場的經(jīng)濟增長熱潮，尤其是中國，是催生這場“盛宴”的驅(qū)動力。在2003年到2013年之間，石油需求增長總量的45%都來自中國，其他商品的情況也大多相似。
然而，當生產(chǎn)能力不斷擴大，需求增長卻逐漸放緩，其他商品的漲價“盛宴”就提前結(jié)束了。產(chǎn)能的過剩和盈余是主導因素，這在礦業(yè)公司正在經(jīng)歷的陣痛中體現(xiàn)得很明顯。
咨詢公司IHS的材料價格指數(shù)顯示，非能源類商品從2011年春天就已經(jīng)開始降價。最近一段時間更是持續(xù)惡化，各類商品價格自2014年7月至今下降了50%，幾乎回落至2008年金融危機時的最低谷。
然而當時石油價格始終堅挺，保持在每桶100美元左右——在2014年6月，“伊斯蘭國”組織逼近巴格達大門口的時候，甚至漲到了每桶115美元。直到2014年9月，石油價格的疲軟才清晰顯現(xiàn)。而2014年11月，當OPEC做出不減產(chǎn)，把油價交給市場來決定的歷史性決策時，油價由“下滑”演變?yōu)閿嘌率奖┑?/span>
這一區(qū)別表明石油既只是“另外一種商品”，同時又是一種“地緣性商品”。雖然美國頁巖油產(chǎn)量持續(xù)增加，但是各種破壞和干擾因素帶來了幾乎等量的產(chǎn)量下降，促使油價保持在高位。在利比亞，石油生產(chǎn)和出口幾乎停滯。與此同時，對于伊朗核計劃的制裁，最多可將140萬桶石油拒之國際市場門外。
但是石油市場逐漸失去了平衡，美國的產(chǎn)量持續(xù)激增，僅在2014年就在向每天增加150萬桶逼近。同時，在國際貨幣基金組織總裁拉加德提出的經(jīng)濟“新平庸”時代，也就是全球經(jīng)濟增長長期減緩的狀態(tài)下，石油需求量的增長更加緩慢，在2014年只有每天80萬桶。
丹尼爾·耶金，美國劍橋能源研究會主席、美國政府思想庫布魯金斯學會理事會成員，著有《石油大博弈》、《能源重塑世界》等書。
指望不上的OPEC
在這樣的背景下，OPEC決定放棄市場管理者的角色。說“OPEC”不太準確，因為事實上，“不減產(chǎn)”并不是內(nèi)部分歧嚴重的OPEC的一致決定，而是掌握著全球最多剩余產(chǎn)能的沙特阿拉伯和其他海灣國家的決定，此前也曾執(zhí)行了很多年。
如果他們真的降低產(chǎn)量，使油價保持在每桶100美元，就會促進投資者對其他非OPEC國家的石油生產(chǎn)進行投資。正如沙特石油部長阿里·納伊米所說，他們?yōu)槭裁匆獪p產(chǎn)其低成本的石油，以換來對其他國家高成本石油的資助呢？
其他商品的生產(chǎn)者也在為同樣的問題而掙扎：是應該降低產(chǎn)量，減少自己的市場份額以刺激價格，還是要保持產(chǎn)量。所以這再次證明了，石油也只是“另外一種商品”而已，跟其他產(chǎn)品并無兩樣。
“我們?yōu)槭裁匆獪p產(chǎn)，而給高成本的競爭對手創(chuàng)造加入競爭的空間呢？”某大型礦業(yè)公司的高管發(fā)出這樣的疑問。正如沙特阿拉伯國家石油公司首席執(zhí)行官哈立德·法力赫最近所說，沙特不想再給高成本的生產(chǎn)者提供“免費的保險政策”了。他說，面對現(xiàn)有的市場基礎(chǔ)，現(xiàn)在唯一要做的就是讓市場發(fā)揮它的作用。
在油價出現(xiàn)暴跌之后，美國頁巖油企業(yè)發(fā)現(xiàn)自己可以提高效率，所以，整個產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)出了比很多人預想得更好的彈性。事實上，美國的產(chǎn)量從去年4月起還在繼續(xù)增加。IHS跟蹤調(diào)查美國每一口井的生產(chǎn)情況，得出的績效評估數(shù)據(jù)表明，美國石油領(lǐng)域2015年11月花費的每1美元，都比2014年的效率高65%。
但是僅靠提高效率還不足以抵御低油價的沖擊。美國石油生產(chǎn)正在從2014年4月的高點一路下行，預計到今年4月，日產(chǎn)量會比2015年4月減少大約100萬桶。全球的石油項目大都遭到推遲、延長或直接取消。未來幾年，這些現(xiàn)象都會在石油新平衡中顯現(xiàn)出來。
石油價格的崩潰標志著“商品超級循環(huán)”的結(jié)束。這意味著石油輸出國現(xiàn)在跟其他商品出口國在同一條船上，在低速增長、經(jīng)濟蕭條、財政緊縮和潛在的社會及政治動蕩中掙扎。曾經(jīng)在中國經(jīng)濟增長的熱度中獲益的國家，現(xiàn)在正在遭受“寒意”的沖擊。
新興市場國家經(jīng)濟發(fā)展放緩，盡管美國經(jīng)濟強勁，以至于美聯(lián)儲已開始加息，但是它可能被前者產(chǎn)生的影響所抵消。
同時，石油產(chǎn)業(yè)的動蕩還將繼續(xù)。2016年將會有更多的石油供入市場。假如對伊朗的核制裁取消，那么據(jù)估計在幾個月內(nèi)，伊朗每天的石油供應量就可以達到40萬至60萬桶石油。伊朗石油部長則認為數(shù)量會更多，達到每天100萬桶左右（編者注：截至本報刊發(fā)時，伊朗石油公司出口限制已取消）。
作為沙特和其他海灣國家的地緣政治對手，伊朗將與他們展開較量，重新奪回其市場份額。這個陰影將持續(xù)籠罩在OPEC未來的博弈上。
（作者 丹尼爾·耶金 記者賈天怡編譯自美國全國廣播公司財經(jīng)頻道網(wǎng)站）
